Homepage | De Markt
| Portefeuille |
Quotes| Archives | Aanmelden |
Contact
|
|
|
|
|
ANDERE TIJDEN XXXXIX
(2 augustus 2021) |
De directe aanwijzingen van een “foutief”
monetair beleid werden pas wezenlijk zichtbaar middels de
manipulaties van het edelmetaal, de immer verzwegen
koopkrachtbarometer van de dollar c.s. alle muntsoorten. Een
tweede signaal volgde op de lancering van de niet te manipuleren
crypto’s, met Bitcoin voorop. Een eventueel passend antwoord
daarop bleef tot dusver uit.
Echter, zojuist is de Bank of International Settlements (BIS),
ook wel genoemd “de bank der centrale banken”, met een ‘klipp
und klar’ antwoord gekomen via spreekbuis Augustin Carstens,
belast met de dagelijkse leiding van dit nogal duister
opererende instituut.
In zijn voordracht getiteld ‘Cross Border Payment: a Vision for
the Future’ schetste hij de toekomst van de digitale munt. Zijn
inleiding luidde : ‘we don’t know who’s using a $100 bill today
and we don’t know who’s using a 1.000 peso bill today. The key
difference with the CBDC (Central Bank Digital Currency) is the
central bank will have absolute control on the rules and
regulations that will determine the use of that expression of
central bank liability, and also we have the technology to
enforce that’.
Anders gezegd zou de centrale bank bij invoering van de CBDC
direct inzicht verkrijgen in elke gepleegde transactie, waarmee
het beetje resterende privacy voor bedrijf en consument verloren
zal gaan. Voorts was al duidelijk dat hiermee veel fraude
voorkomen zou kunnen worden. De papieren geldvorm zou/zal dan op
enige termijn verdwijnen en tot een zgn. barbarous relic worden
bestempeld, een “aanduiding” afkomstig van voormalig Fed
president Alan Greenspan die eind jaren ’90 was bedoeld om niet
alleen de ‘gold bugs’ een koude douche te bezorgen maar tevens
om de centrale rol van de dollar te onderschrijven, die in feite
al sinds de loskoppeling van het goud (1971) onder toenemende
druk kwam te staan.
Carstens vergat er evenwel bij te zeggen dat een CBDC zonder
intrinsieke rugdekking van goud (qua koopkracht) evenmin
houdbaarheid heeft als de huidige papieren muntsoorten. Zodra
dit onderwerp in de MSM meer aandacht zou krijgen, mag je
verwachten dat er een vlucht naar edelmetaal op gang zal komen
en wellicht ook in crypto’s. Of het bezit van edelmetaal c.q.
crypto’s verboden zal worden, lijkt weinig zinvol daar daarmee
het déficit van het huidige systeem openlijk zou worden
toegegeven.
Hoofdtaak centrale bank
In weerwil van alle “fraaie” af- en uitspraken (Nixon in 1971)
is er de facto nooit sterk gelet op het bewaken van de
koopkracht als expliciete hoofdtaak van de centrale bank!
Vandaar de voortdurend (met een korte onderbreking in de jaren
’30) aftakelende intrinsieke waarde die thans tot een fractie is
teruggevallen. Sinds deze hoofdtaak in feite nooit serieus is
genomen, zijn we thans getuige van niet meer weg te cijferen
overlevings/steunpakketten als last resort, met alle bekende
negatieve gevolgen van dien w.o. maatschappelijke tweedeling.
|
|
 |
Het laatste zetje werd in gang gezet met het
opkopen van diverse grote bankinstituten na de val van Lehman in
september 2008. Teneinde het monetair systeem te redden en de
economie weer op gang te brengen, werd daarop middels een
“innovatief” QE programma gekozen voor een vrijwel permanente
vergroting van de geldhoeveelheid, geparenteerd aan een
0-rentevoet beleid. Dit beleid bleek dermate verslavend dat het
niet meer is terug te draaien op straffe van een onvermijdelijke
economische implosie die z’n weerga niet kent. Dat wil uiteraard
geen enkele centrale bankier op z’n geweten hebben.
Monetair meltdown scenario
Er is onderwijl dermate veel “vals geld” in omloop gebracht dat
het de vraag is of bij het onmiddellijk stoppen van deze
geldlawine het échec van (hyper)inflatie nog te voorkomen is. De
Fed balans is sinds de financiële crisis in 2008/09 met ruim een
factor vier gezwollen en nog eens met een factor twee sinds de
uitbraak van de Covid pandemie in maart vorig jaar. De teller
staat thans op bijna $9 biljoen (12 nullen) . Het betreft nooit
eerder vertoonde uitslagen, waarvoor geen intelligente exit
strategie nog valt te bedenken! Ja, doorschuiven naar volgende
generaties maar dat betreft uiteraard een evenmin aanlokkelijk
vooruitzicht.
De groei van het Amerikaanse BBP sinds de crisis bedroeg
samengesteld nog geen 100%, implicerend dat de kans levensgroot
is dat veel te veel geld op zoek gaat naar veel te weinig
producten en diensten met als enig resultaat “een open route”
naar een onstuitbaar oplopende inflatie met het (niet unieke!)
hyperscenario aan het eind van de rit. |
|
 |
Vanuit deze positie was het uitermate interessant
te vernemen wat de uitkomst zou zijn van de zojuist gehouden
FOMC (Federal Open Market Committee) bijeenkomst, een
overstating aanduiding voor het 12-tallige Fedbestuur.
Hoewel alle signalen intussen op “purperrood” staan , deed het
voltallige Fed bestuur bij monde van Fed voorzitter Powell het
voorkomen ‘that progress had been made towards goals laid out to
temper’ ofwel een eerste aanzet gegeven zou kunnen worden tot de
afbouw van de huidige steunmaatregelen. Deze motivatie werd
ontleend aan: ‘the sectors most adversely affected by the
pandemic have shown improvement but have not fully recovered’.
Bij een economie die in het 2e kwartaal onder een maximum aan
steun met slechts 1,6% is aangetrokken, is dat een meer dan een
bedroevende uitslag en duidt op een doodlopend pad! Ongeacht
welke nadere toelichting tijdens het jaarlijkse Jackson Hole
“Festival” van centrale bankiers in augustus a.s. wordt
toegevoegd, zal dit niet meer opleveren dan hooguit een zgn.
wishful thinking uitspraak, terwijl er op dit moment sprake is
van een 6% inflatie! |
|
 |
De thans bespeurde prijsstijgingen laten de
burger vooralsnog onberoerd daar hij nog in het stadium van
koopkracht illusie verkeert, vergelijkbaar met het doorspelen
van de muziek op de Titanic. Het is al weer 100 jaar geleden
toen het Duitse Rijk monetair en daarmee economisch ter ziele
ging. De gevolgen daarvan zijn bekend. De implosie van de
Sovjet-Unie 30 jaar geleden werd in feite al direct naar de
vergetelheid verwezen. De recente “ver van ons bed shows” in
o.m. Argentinië, Zimbabwe, Venezuela en Libanon werden en worden
slechts voor kennisgeving meegenomen.
Goud buffer
Landen als China (grootste goudproducent ter wereld) en Rusland
(derde grootste producent) vormen daarentegen een lichtend
voorbeeld wat hun primaire doelstelling aangaat. Vooral sinds de
val van Lehman wordt jaar op jaar ingezet op vergroting van de
voorraad goud, waartegen op goed moment op de dollar kan worden
afgeschreven. Geen van beide landen is scheutig met het
verstrekken van nadere gegevens inzake hun reserves. De reële
cijfers liggen aanzienlijk hoger dan de officieel gepubliceerde
cijfers die nog minder betrouwbaar blijken dan het Amerikaanse
audit cijfer van ruim 8.100 ton uit 1953.
De getaxeerde reserves van China en Rusland liggen in de orde
van grootte van ca. 25.000 en ca. 6.000 ton die verder
voortdurend worden aangevuld. Afgezien van de koopkrachtbuffer
kunnen deze goudvoorraden tevens dienen om straks de rol van de
dollar als reservemunt en strategisch drukmiddel “op te rollen”.
Voor de V.S. zou dat grote gevolgen hebben, want daarmee zou een
einde komen aan de suprematie in de wereld. Volstrekt onbekend
is evenwel hoe groot de Amerikaanse reserve sinds de laatste
audit van midden jaren ’50 is. Wel weten we dat er vóór de
loskoppeling in 1971 ten tijde van de Vietnam oorlog in de jaren
’60 grote hoeveelheden dollars tegen goud werden ingewisseld,
uit hoofde van de destijds bestaande Bretton Woods overeenkomst.
Terwijl er sinds de val van Lehman zonder enige toelichting
talrijke swaps zijn uitgevoerd.
Of de Chinese en Russische “doelstelling” als optie in
Washington is doorgedrongen, is een open vraag en evenzo op
welke wijze de V.S. hierop is voorbereid. In elk geval is
hierover tot dusver nooit iets naar buiten gebracht. Getuige de
“losse uitspraak” van de Fed dat de huidig oplopende inflatie
slechts ‘transitory’ (van tijdelijke aard) is, wordt althans
naar buiten geen blijk van de ernst van de situatie gegeven.
Andere essentiële punten van aandacht
Voorts dringt zich een groeiende behoefte op om tot een
versnelde energietransitie te komen voortvloeiend uit de steeds
nadrukkelijker symptomen van klimaatverandering. Na de
wateroverlast op meerdere plaatsen verspreid over onze planeet
alsmede de enorme bosbranden in Australië, Brazilië
(aangestoken), de Amerikaanse en Canadese Westkust, Turkije en
thans op de Balkan blijkt nu ook de indrukwekkende Siberische
taiga met de gigantisch hoge naaldbomen (de grootste “long” van
onze planeet!) aan de beurt te zijn. Volgens rapportage aldaar
zou inmiddels meer dan 2½ miljoen ha zijn afgebrand, duidend op
een zeer grote ramp met veel methaan uitstoot!
Meteorologen maken zich zorgen over de nieuwe weerpatronen die
via de aanmerkelijk “verticaler” bewegende jetstream uitwaaieren
als gevolg waarvan de weersextremen zowel in hoge als in lage
luchtdrukgebieden zichtbaar en voelbaar beginnen toe te nemen.
De gevolgen hiervan resoneren ook op de wereldvoedselproductie
en de prijzen. Hiervoor waarschuwt o.m. de UN’s Food and
Agriculture Organization (FAO) die de voedsel prijsindex al fors
heeft zien stijgen. Weliswaar werd de laatste maanden gelukkig
weer een daling geconstateerd maar of die houdbaar is, zal in
hoge mate afhangen van de verdere weersontwikkelingen. Hogere
voedselprijzen staan aan de wieg van sociale onrust, met nadruk
op de Derde Wereld. |
|
 |
De vraag dringt zich dan op of het huidige proces
van energietransitie nog in staat zal zijn dit “minder
aantrekkelijke klimatologisch tij nog tijdig te keren. In dat
kader zou een oproep aan de centrale banken op z’n plaats zijn
om hun “vals” gemunt geld met name in te zetten op de
energietransitie. ECB president Christine Lagarde heeft hierop
vorig jaar al gehint.
Op 21 juli j.l. maakte de ECB bekend door te gaan op het pad van
de negatieve rente en de opkoop van obligaties teneinde de
eurozone uit het patroon van een trage economie te bewegen,
waarbij “een bescheiden overshoot aan inflatie voor lief zou
worden genomen. Het zou zeer wenselijk om te zien naar zaken die
een veel dringender aandacht vergen.
Rol edelmetaal
Voorts zou gezien de verkwanseling van de koopkracht “de
bijprint van gratis geld” ook ingezet dienen te worden tegen het
dodelijke gif van een (hyper) inflatie, waarvan het scenario
inmiddels volledig open ligt. Vanuit alle tijden is gebleken dat
het edelmetaal de beste polis tegen koopkrachtverlies biedt.
Gezien de bovenhangende prangende vragen zou dan veel te zeggen
zijn voor een voortzetting van de manipulaties op de COMEX,
waarbij zowel goud als zilver binnen een bepaalde ‘trading
range’ zouden kunnen blijven vigeren. Hoe efficiënt deze
manipulaties nog aldoor worden uitgevoerd, moge blijken uit het
onderstaande bericht van Sprott vorige week. |
|
 |
Opvallend was dat ook Credit Suisse, één der
bullion banks, er onlangs (nog niet te laat) op hintte dat ‘the
time has come to buy gold and gold stocks as a risk off
diversifier’. In “dit rijtje” past ook de opmerking van David
Stockman, voormalig budget director onder president Reagan, die
er op wees ‘that a reset means a crash of epic proportions’.
Centrale banken worden hiermee vooralsnog in staat gesteld om
een deel van hun valutareserves tegen een absolute bodemprijs
(afgezet tegen de huidige schuldcreatie) in goud om te zetten.
Dat voorrecht hebben de burgers in principe ook maar waarvan
echter een groot deel gezien gebrek aan reserves niet of
onvoldoende gebruik kan maken. Ook op deze wijze zouden de
centrale banken hun failliete beleid nog tot nader order “ten
nutte” kunnen maken!
Robert Broncel
Copyright, 2 augustus 2021
NB. deze column wordt ook verzonden aan DNB president Klaas Knot
alsmede aan ECB president Christine Lagarde. |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
